中信金融资产参股中国银行获批，还要继续投百亿？

国家金融监督管理总局网站27日发布相关批复，同意中国中信金融资产管理股份有限公司(下称中信金融资产)以协议安排方式参股中国银行股份有限公司(下称中国银行)，持有其约104.96亿股H股股票，持股比例3.57%。

不久前，中信金融资产宣布了一项总额不超过503亿元的投资配置计划，将以不超过260亿元的资金购入中国银行股份，以及不超过40亿元的资金增持光大银行股份。中信金融资产为何要投资这些股票？背后有何考量？

与中信建投、中信证券“联手”设立资管计划

早在今年1月26日，中信金融资产就公告称，公司临时股东大会审议并批准委托中信证券资管设立单一资产管理计划并开展投资。

2月28日，中信金融资产再发公告称，该公司临时股东大会审议并通过委托中信建投设立单一资产管理计划开展投资的决议。

中信金融资产在此前的临时股东大会通知中表示，为充分发挥中信集团协同优势，提升投资风险管控能力，强化投资专业能力支撑，中信金融资产遵照市场化、法治化原则，拟委托中信建投设立单一资产管理计划，由中信建投组建专业资产管理团队，按照监管部门的有关规定和要求，投资境内外市场的上市公司优质资产，包括但不限于债券、股票等。

通知显示，该计划涉及的委托资金规模不超过400亿元，且与中信证券资产管理计划的委托资金规模合计不超过600亿元，由中信金融资产分批分期出资。投资期限为3年，可提前结束。

在上述资产管理计划成立后，陆续对部分上市公司进行了投资。中信金融资产6月发布的临时股东大会通知中披露，其投资的公司包括A股的大秦铁路以及四只港股股票，分别为昆仑能源(持股比例2.48%)、中国电力(持股比例4.9%)、中国电信(持股比例1.32%)和中国银行(持股比例3.31%)。

中信金融资产2024年中期报告显示，2024年上半年，公司实现总营业收入46.68亿元，同比增长121.51%；实现归母净利润53.32亿元，同比增长210.7%。截至6月末，资产总额10553.42亿元，较上年末增加9%。具体来看，上半年，该公司其他金融资产和负债公允价值变动为139.33亿元，同比大幅增加717.5%，主要由于公司持续优化资产结构和行业布局，加强资产配置并优化管理，以及资本市场的相对改善。

资料显示，中信金融资产前身是中国华融，是四大国有金融资产管理公司之一，在2024年1月更名为中信金融资产。中信金融资产的主要业务包括不良资产经营业务、金融服务业务，以及资产管理和投资业务，其中不良资产经营是公司的核心业务。

或继续增持中国银行等

11月8日晚间，中信资产管理发布了一份《关于进一步推进投资配置的议案》(下称议案)，称该公司把握市场机遇开展了一系列投资配置，取得积极成效。为实现股东利益最大化，拟在前期投资的基础上，进一步优化投资路径，加大投资力度。

议案表示，该公司拟聘请中信证券、中信建投作为专业顾问，进一步推进投资配置的方案，合计投资规模不超过503亿元。

根据议案，中信金融资产计划通过股份转让协议，以112.66亿元进一步收购中信股份的4.88%股权。除此之外，中信金融资产还计划以不超过260亿元进一步购买中国银行股份。同时，该公司还计划以不超过40亿元进一步购买光大银行股份。

中信金融资产表示，上述金额不包括临时股东大会上获股东批准进一步购买中国银行、光大银行股份的授权之前，已由该集团购入的中国银行、光大银行股份金额。中信金融资产进一步表示，购买上述公司的股份事项是该集团的一项中长期投资，将为其带来稳健的财务收益。

议案中，中信金融资产还列举了投资中信股份、中国银行和光大银行所能带来的投资收益。假设在今年年初就完成增持，今年1—6月，中信金融资产因投资中信股份取得的持续性投资收益约15.67亿元，而投资中国银行能带来公允价值变动收益6.37亿元，投资光大银行取得的持续性投资收益金额为4.08亿元。

巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣在接受中新经纬采访时表示，从战略需求上，中信金融资产作为综合性的金融资产管理公司，和中国银行、光大银行在业务上存在诸多协同合作的空间，通过参股，可以更好地进行资源共享，优势互补，合作共赢；从宏观角度看，目前经济迎来稳步复苏，银行业务或将受益于经济回暖而带来新的扩张，而政策不断对银行业支持下，银行的抗风险能力也在提升，这或许是中信金融资产增持银行股的重要布局前提；从投资角度看，银行股整体经营稳定，收益稳定，对于中信金融资产来说，或能提供可靠预期的现金流。

此外，中信金融资产还将委托中信信托(作为受托人)、中信证券(作为顾问)、中信建投(作为顾问)及中信银行(作为托管人)以不超过200亿元设立单一资产服务信托开展投资。该信托重点关注公用事业、基建(含新基建、新能源等战略新兴产业)、资源能源、金融、先进制造、基础民生等对国民经济和社会发展有重要影响的战略支柱行业，拟投向历史沿革清晰，公司治理规范，经营稳健、分红较高且有较好成长空间、具备长期投资价值，净资产收益率╱市净率(ROE/PB)不低于8%，股息率不低于4%的上市公司标的。在投资比例方面，权益类资产将占资产总值的80%～100%，债权类资产的比例为0%～20%。

据悉，以上议案已提交中信金融资产董事会审议通过，现提请临时股东大会审议。中信金融资产将于11月29日召开临时股东大会，审议上述议案。